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后金融危机下公路经营企业财务风险预警研究_论文

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IL   fU 鹱     g 麓 e   一 瓤   口 乔 静 贾 于 露  ( 安 大 学经 管 学 院 陕 西 西 安 7 0 6 ) 长 1 0 1  公路经营企激财务风除预警研 究  摘 嘤 :公路 经营企业的健康发展 在 国民经济 中有着举足轻 重的地位 ,它关系到社会 的稳定和交通 网络的畅  通 。在 后 金 融危 机 的背景 下 , 文 分析 了公 路 经 营企 业 的 主要 风 险 , 别 从 财 务信 息和 非 财 务信 息 两个 方 面  本 分 选择 财 务 预 警指 标 , 将权 责发 生 制 下 的财 务 指 标 转 化 为 收 付 实现 制 下 的指标 , 并 设计 出财 务 预 警 系统 的 核 心  指 标 , 筛选 出辅 助 指 标 , 再 综合 全 面地 对公 路 经 营企 业 的 财 务风 险进 行预 警 研 究 。   哭谜渊 : 后金融危机 公路 经营企业 财务风 险 预警  由  美 国次贷危机 引发 的金融危 机 , 使发 达 国家和 发展 中  国家 的经济实体都 受到 了不 同程度 的冲击 。随着各 国  ( ) 资风 险 二 投   投 资风 险是 企业投 入一定 资金后 , 因市场需求 变化而 影  响最 终收益 与预期 收益偏 离的风 险 , 投资过 程 中可 能 出现  是 的收益落空或 本金损失 。企业投 资主要有项 目投资和 证券投  资两种 。   的相 继努 力 , 全球 经济 不 断复 苏 , 世界 经 济进 入到 了后 金 融  危机 时代 。在后 金融 危机不 确定 的环境下 , 准做 好预 警 防范  措 施 谁就 是最 后 的赢家 , 一 点 , 于我 国公路 经 营企 业也  这 对 不例外 。随着我 国公路 经 营企 业规模 的不 断扩大 , 业 自身  企 不 能再单 纯地 以追求 经济利 益最大化 为 目标 , 理层应 加 大  管 对 危 机 的 管 理 意 识 , 刻 关 注 危 机 发 生 前 的 种 种 迹 象 。 正 是  时 由 于 财 务 危 机 是 由 日常 活 动 某 一 个 细 节 所 引 发 的 , 以 公 路   所 公路 项 目的投资 是通 过投 资 收购 已建成 的高 速公 路 取  得相应 的公路 收费权 。 资建造公路 的 回收期 长且资金耗 用  投 量大 , 如果 投资 期 间出现 意外 状况 , 比如 资金 短缺 或 者不 能  正 常 运 营 等 , 将 直 接 使 高 速 公 路 的 投 资 效 益 下 降 , 响 企  都 影 经营 企业 应把 财务 预警 放在 日常经 营活 动 中 , 早发 现 , 遏  早 制。本 文根 据我 国 日前公 路 经 营企业所 面临 的各种 财 务风  险, 选取相 应 的指标 , 对财 务预警机 制进行简 单的探索 。   一 业 的整个财 务状况 。此外 , 在项 目施工结 束投 入使用 之前 可  能 出 现 一 系 列 问 题 , 对 车 流 量 的 预 测 偏 高 、 费 标 准 改 变  如 收 等问题都 会影 响企 业 的获利 能力 。 业的投资不 能达到之 前  企 的期望值 , 使企业 面临投 资风险 。   公路 运 营企业 除 了项 目投 资外 ,还进 行证 券 投资 如股  票 、 券等 。在后 金融 危机 的背景 下 2 1 债 0 1年 我 国股票 市场  整体 不佳 , 券 市场 复杂 多变 , 加上 企业 投 资的 资金 来源  证 再 大多 数举 债投 资 ,一旦 被投 资单 位破 产或 者 陷入 危机将 会  引发 公路 经营 企业 财务 危机 的连 锁反 应 。   ( ) 营 风 险  三 运 、 后 金 融 危 机 时 代 我 国 公 路 经 营 企 业 主 要 的 财 务 风 险  ( ) 资风 险  一 等 后 金 融 危机 下 各 国为 救市 纷 纷  台相 应 经 济 措施 , 在  刺 激 经 济 增 长 的 同 时 引 发 的 通 货 膨 胀 不 得 不 使 银 行 紧 缩 银  根 , 断 提高存 款 准备 金率 。筹 资难 、 本 高是 目前 我 国各  不 成 行 各业 面 临 的最 大 障碍 。而公 路 经营企 业 每修 建一 条 高速  公 路都 需要 巨额 的资金投 入 ,这  资金 的主要 来源 就是 商  业 银行 的贷 款 ,企业 享受 已建成公 路 的收 费权 是企 业 收 回  资 金 的主要 渠道 。贷 款利 率 的变 动使得  业 同时面 临利 率  风险 , 由于通 货膨 胀 的影 响 , 款利 率 发 生增 长变 化 , 然  贷 必 会增 加 企 业的资 金成 本 , 低收 益 。另外 , 业长 期 巨额 的  降 企 负 债 经营 以定期 付 息到 期还 本 为前提 ,当债务 的期 限结 构  运营 风险是 公 路经 营企业 在 日常 运营 过程 中 ,由于外  部环 境 的的复 杂性 以及 内部 管理 疏忽 等原 因所 导致 的不 确  定 风 险 。企业健 康有 序 发展 的 前提 是 有一个 良好 的公 司治  理 机 制 以 及 有 效 的 内部 控 制 制 度 , 只 有 在 高 效 的 运 作 机 制  下 , 好地 执 行 内部 控 制制 度 , 很 逐步 实 现经 营 目标 , 能 保  才 证 企 业 长 期 的 生 存 和 发 展 。 东 北 高 速 之 所 以 被 处 理 就 是 主  要 由 于 运 营 过 程 中 内 部 治 理 出 现 非 常 严 重 的 问题 从 而 导 致  公 司财务 亏空 。另外 , 由于 公 路 经 营 是 国 家 的 基 础 产 业 , 在  与 现金 流入 的期 间结 构不 相 匹配 时就会 产 生支 付风 险 。结  果 不仅 使企 业 面临 资金



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